319策略美企裁员情况可能比经济学家所言更严峻

　　就业市场状况可能正在恶化。

　　核心要点

近期一项分析显示，就业市场陷入低迷的风险可能比普遍认为的更高。瑞银（UBS）的经济学家指出，许多雇主目前的裁员率处于平均水平甚至更高，这与 “就业市场招聘量低、裁员量也低” 的主流说法相悖。关税政策对就业市场造成了损害，导致企业减少招聘，在部分情况下甚至对现有员工进行裁员。

　　许多经济学家将当前的劳动力市场描述为 “低招聘、低裁员” 的状态，但这一描述的后半部分 ——“低裁员”，或许已不再像几个月前那样符合实际情况。

　　近期数据表明，就业市场的招聘量可能仍处于较低水平，但目前正逐渐转向 “至少中等规模裁员” 的趋势。多项 “危险信号” 显现：一是失业救济申请人数飙升至四年以来的最高水平；二是裁员公告数量增加 —— 据咨询公司挑战者・格雷・克里斯马斯（Challenger， Gray & Christmas）的数据，8 月的裁员公告数量较去年同期增长了 13%。

　　综合来看，近期数据显示，就业市场的招聘活动持续放缓，而裁员规模却处于正常水平甚至高于正常水平。瑞银经济学家上周表示，美国经济陷入衰退的风险可能比普遍认为的更大。

　　“‘企业未在大规模裁员’这一主流说法并不正确，” 以乔纳森・平格尔（Jonathan Pingle）为首的经济学家在一份评论报告中写道，“因此，在裁员规模维持正常水平的情况下，若招聘进一步大幅放缓，劳动力市场将陷入萎缩。”

　　诚然，部分就业市场相关数据（包括美国劳工统计局〔Bureau of Labor Statistics，简称 BLS〕备受关注的职位空缺与劳动力流动报告）显示，至少在 7 月之前，裁员率仍维持在历史低位附近。但平格尔指出，劳工统计局的数据 “难以准确捕捉员工离职情况”，并非反映就业岗位减少的可靠实时指标。

　　平格尔的分析并未深入探讨就业市场问题的成因，但许多经济学家将矛头指向了唐纳德・特朗普（Donald Trump）总统的经济政策，尤其是其大范围向贸易伙伴征收关税的举措。贸易战加剧了企业领导层的不确定性，推高了经营成本，并挤压了家庭预算，这些因素共同抑制了消费支出。